中期借贷便利工具硕士论文提纲

中期借贷便利工具硕士论文提纲--中期借贷便利工具对资本市场的影响研究

摘要：货币政策对金融市场的影响是金融领域多年来经久不衰的研究热点。过去的研究发现，货币政策工具将对金融市场产生重大影响，但相关研究主要集中在传统货币政策对金融市场的影响上。随着我国外汇资金占用的减少，基本货币的交付方式由被动转变为主动，中期借贷便利（MLF）等新型货币政策工具逐渐发挥作用。目前，我国利率市场化改革加快了货币政策的量价转型。MLF等新型货币政策工具具具有总量效应和结构效应，在填补中期流动性缺口、向金融机构注入流动性等方面发挥着重要作用，有助于引导资金直接进入实体经济，维护金融稳定。在此背景下，随着我国金融市场的快速发展，MLF带来的流动性传导模式的变化不仅会影响货币市场，还会对资本市场产生一定的影响。本文选择中期借贷便利工具作为切入点，研究其对资本市场的影响机制，基于平衡信贷配置理论。本文认为，MLF可以通过利率机制、增信机制和信号机制对资本市场产生影响。基于此，本文提出了两个假设。假设1：MLF可以导致中长期债券收益率下降。假设2：MLF可以抑制股市波动。实证部分分为两个方面。第一个方面是研究MLF对债券收益率的指导作用。选择2014年9月至2020年12月的5年期AAAA企业债券收益率、10年期国债收益率、MLF交易量和市场利率的月度数据，引入2015年1月（MLF初创期）、2016年1月（债券市场大幅调整期）、2020年3月（新冠肺炎疫情应对期）三个具有代表性的时间点，研究TVP-SVR收益率。第二个证据是假设2，测试MLF对股市的稳定作用。选择2014年9月16日至2020年12月31日作为样本范围。上述综合指数，深圳证券交易所指数代表整体股市，中国证券交易所500指数代表中小型股市。利用EGARCH模型，首先分析MLF对整体股市和中小型股市的稳定作用，然后验证不同时期MLF对不同股市稳定作用的异质性。本文得出结论，MLF可以引导中长期债券收益率的下降。在影响强度方面，MLF对中期债券收益率的影响强度大于长期债券收益率，MLF对长期债券收益率的影响长于中期债券收益率。其次，MLF可以引导市场利率下降，推动中长期债券收益率下降，市场利率延长债券收益率。此外，本文结论认为，MLF可以显著抑制股市波动。MLF对中小市值市场的股指具有杠杆作用，这与中小市值企业自身抗风险能力差有关，MLF定向支持领域的目标准确性需要进一步提高。此外，MLF越长，稳定股价的作用越好。短期MLF（3月、6月）不稳定的原因是短期基金难以有效直接进入实体经济，短期基金将不可避免地增加股市的投机氛围，加剧波动。

关键词：中期借贷便利工具;资本市场;TVP-SV-SVAR;EGARCH;

摘要

abstract

第1章 绪论

    1.1 研究背景和研究意义

    1.2 文献综述

        1.2.1 借贷便利类工具的相关研究

        1.2.2 中期借贷便利工具影响资本市场的相关研究

        1.2.3 文献评述

    1.3 研究思路和研究方法

    1.4 结构安排和研究内容

    1.5 可能的创新点

第2章 中期借贷便利工具影响资本市场的理论分析

    2.1 中期借贷便利工具概况

        2.1.1 中期借贷便利工具的含义

        2.1.2 新冠疫情期间中期借贷便利工具的操作案例

    2.2 中期借贷便利工具的运用动因

    2.3 中期借贷便利工具的有效性

    2.4 中期借贷便利工具对资本市场的传导机制分析

        2.4.1 利率机制

        2.4.2 增信机制

        2.4.3 信号机制

    2.5 本章小结

第3章 中期借贷便利工具影响债券市场收益率的实证检验

    3.1 变量选取及数据处理

        3.1.1 变量选取

        3.1.2 变量汇总及数据处理

    3.2 TVP-SV-SVAR模型及其适用性

        3.2.1 TVP-SV-SVAR模型

        3.2.2 滞后阶数选择

        3.2.3 模型适用性的依据

    3.3 中期借贷便利工具影响债券市场收益率的结果讨论

        3.3.1 中期借贷便利工具对债券收益率的直接影响

        3.3.2 中期借贷便利工具对债券收益率的间接影响

    3.4 稳健性检验

        3.4.1 滞后阶数选择及模型适用性

        3.4.2 中期借贷便利对债券收益率直接影响的稳健性检验

        3.4.3 中期借贷便利对债券收益率间接影响的稳健性检验

    3.5 本章小结

第4章 中期借贷便利工具稳定股票市场的实证检验

    4.1 变量选取和数据处理

        4.1.1 变量选取

        4.1.2 变量汇总及描述性统计

    4.2 EGARCH模型构建

    4.3 中期借贷便利稳定股票市场的结果讨论

        4.3.1 中期借贷便利对不同市值股票市场的稳定作用

        4.3.2 不同期限中期借贷便利对股票市场的稳定作用

    4.4 稳健性检验

        4.4.1 中期借贷便利稳定不同市值股票市场的稳健性检验

        4.4.2 不同期限中期借贷便利稳定股票市场的稳健性检验

    4.5 本章小结

第5章 结论与对策

    5.1 主要结论

    5.2 相关对策

参考文献

致谢