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关键词: 加权平均资本成本；债务资本成本；权益资本成本；门槛收益率摘要: 企业最优资本结构的计算是一个尚待解决的问题。在投资的实践中，企业一般将自己的债务融资成本，作为投资项目财务基准收益率的最小值。有鉴于此，本研究就将企业债务融资成本设定为企业加权平均资本成本的最小值，并由此推导出企业最优资本结构的计算模型。基于该模型，对中国与美国企业的最

价值评估论文

关键词: 价值评估；EVA模型；财务分析摘要: EVA称经济增加值，是用来考核企业绩效的一种财务指标，是用来衡量企业在经营过程中为企业带来多少经济效益和经济价值的一种方法。本文以晨鸣纸业为例，通过对晨鸣纸业2017~2021年财务报表数据的分析，利用EVA模型计算晨鸣纸业2017~2021年的EVA值，并根据计算的历史EVA值预测企业未来的EVA，最后得出企业在2021年的企业价值，这样能够为企

智力资本论文

关键词: 智力资本；高科技企业；企业绩效；摘要: 高新技术代表着一个地区科技进步能力和潜在竞争实力，代表着这个地区经济的发展前景。智力资本是现代高科技企业的重要特征，是高科技企业的核心竞争力，是其价值增值的主要源泉。本文运用智力资本增值系数法，选取江西省2018~2020年所有在上海和深圳交易所交易的高科技企业上市公司作为研究样本，建立实证模型进行研

信用评级论文

关键词: 信用评级；Python语言；主成分分析；多元Logit模型摘要: 首先用Python语言对123家小微企业共约三十七万条交易信息进行分类整理；然后用主成分分析将多种信息归为四类主要因子，并引入定性变量；最后建立多元Logit模型对企业进行由好至差的A、B、C、D四类评级。结果显示：整体评级准确率达到72%；交易信息离评级时点越近，评级的准确率越高；该模型对D级的评级准确率达到10

金融素养论文

关键词: 金融素养；家庭金融脆弱性；信贷约束；金融能力；摘要: 家庭金融稳定是国民经济平稳快速发展的重要保障之一。本文以中国家庭金融调查(CHFS) 2019年数据为基础，使用有序probit模型分析金融素养对家庭金融脆弱性的影响，并通过中介效应模型检验其影响机制。结果显示，提高家庭金融素养水平可以降低家庭金融脆弱性，金融能力在金融素养影响家庭金融脆弱性的过程中发挥

民营企业融资约束论文

关键词: 资本市场开放；民营企业融资约束；经典双重差分模型；外部治理摘要: 2016年12月5日，“深港通”的启动建立了深圳与香港两市间资本的联通机制。相较于国有企业，我国民营企业由于其自身特征往往外部融资渠道有限，企业与外部信息不对称程度较高、委托代理成本较高，所面临的融资约束困境较为严峻。现有大量文献已经证明资本市场开放能够通过增加市场资金供给、加

房地产业论文

关键词: 房地产业；土地增值税；土地增值税清算管理摘要: 社会经济持续不断的发展，房地产成为民生和政府越来越关注的热点问题。土地增值税作为房地产行业的独有税种，具有税额占比大、清算规则复杂、持续周期长的特点。各大房企都将土地增值税管理作为财务工作的重中之重，因此，作为地方财政收入的主要来源之一，土地增值税肩负着组织财政收入和调控房地产市场的双

社会关系网络论文

关键词: 社会关系网络；基金经理；基金绩效；私有信息；投资能力摘要: 本文研究基金经理社会关系网络对基金绩效的溢价效应及影响机制，结合校友关系和同事关系两个维度构建基金经理的综合社会网络属性指标。研究发现：基金经理社会关系网络对基金绩效有溢价效应，且主要体现在直接和亲密的社会关系上。社会关系网络能够帮助基金经理获得更多公司特质信息，提高证券选

管理层能力论文

关键词: 管理层能力；企业非效率投资；融资约束；高管薪酬差距；摘要: 本文以2011~2020我国沪深两市A股上市公司为研究样本，实证检验了管理层能力对企业非效率投资的影响以及作用机制，研究发现：1) 管理层能力对企业非效率投资具有显著的抑制作用，管理层所具备的经营管理能力越高，不仅可以抑制企业投资过度还可以缓解企业投资不足，从而降低企业的非效率投资水平。2) 融

养老理财论文

关键词: ；养老理财；金融行为；知识水平；理财观念；经济收入；个性化；差异化摘要: 养老理财市场正蓬勃发展，养老理财的选择和决策受到多方面因素影响，本文从金融行为、知识水平、理财观念、经济收入四个方面论述其对50后至70后中、老年人养老理财的影响。其结果表明具备金融市场参与度高、风险喜好者、投资经验丰富金融行为的人更愿意购买收益性和风险性较高的养老

绿色信贷论文

关键词: 绿色信贷；新能源产业；企业投资效率；异质性检验摘要: 近年来，绿色信贷在支持产业发展方面发挥了重要作用。基于我国新能源产业板块上市企业面板数据，运用双重差分模型，加入产权性质、企业年龄异质性考量，探究绿色信贷引入对新能源企业投资效率的治理效应。研究发现绿色信贷政策的实施有效提升了新能源企业的效率投资，且对民营企业、老企业投资效率的激

系统性风险论文

关键词: 系统性风险；股市危机；流动性；供需失衡；摘要: 本文基于中国股市流动性呈现出的特殊事实，从市场流动性供需失衡视角分析中国股票市场重大风险的形成机理。在短期，股票市场流动性供需失衡导致股市剧烈动荡，投资者短期记忆特征加强，导致股票市场呈现出高波动特征，而在长期，“股市高波动性–定价低效率”螺旋导致股票市场风险在危机期间呈螺旋式上升。最

保荐人,保荐机构论文

关键词: 保荐人；保荐机构；个人特征；信息披露质量摘要: 在双重保荐制下，保荐人的声誉机制会对其保荐上市公司的信息披露质量产生重要影响。本文以2004年以来在深圳证券交易所上市的公司为样本，以该所年度信息披露考评结果作为信息披露质量的度量指标，验证保荐人特征与公司首发上市后信息披露质量的关联。研究结果表明：保荐人特征对公司的信息披露考核结果有一定影

金融,自由化论文

关键词: 金融；自由化；利弊分析摘要: 20世纪80年代以来，随着全球地区间贸易往来更加频繁，经济联系愈发紧密，科学技术日新月异，全球经济快速增长，金融业迎来蓬勃发展，金融全球化趋势日益凸显。越来越多的国家为了更好地融入全球金融体系，陆续展开了一系列金融改革，围绕金融机构、金融业务、金融监管等领域问题进行了探索，以期通过优化现有金融体系运行机制，进

ESG评级论文

关键词: ESG评级；融资约束；并购绩效摘要: 本文以A股上市公司2011~2018年境内并购事件为研究样本，通过固定效应模型检验ESG评级对并购绩效的影响得出以下结论：1) 企业ESG评级越好并购绩效越好；2) 企业较好的ESG评级可以缓解融资约束问题；3) 融资约束在ESG评级与并购绩效关系中起到了遮掩效应。1. 引言近年来随着社会对生态环境、自然资源以及人力资源的愈加重视，可持续发展的

数字金融,融资约束论文

关键词: 数字金融；融资约束；融资门槛；融资成本；政府干预摘要: 文章基于2011~2020年沪深A股上市公司数据，采用固定效应模型实证分析数字金融对企业融资约束的影响。研究发现：1) 数字金融能够缓解企业融资约束；从传导机制看，数字金融可以通过降低融资门槛、债务融资成本和股权融资成本三条路径缓解企业融资约束，其中与股权融资成本相比，债务融资成本所发挥的中介作

IT行业论文

关键词: IT行业；分类别；资本存量；永续盘存法摘要: 信息技术(Information Technology, IT)行业具有战略性的重要地位。本文在梳理了资本存量测算关键指标的基础上，采用永续盘存法(perpetual inventory system, PIM)估算2003~2018年IT行业资本存量总额、资本存量净额以及生产性资本存量，对IT行业后续的深入研究提供了进一步的依据。1. 问题的提出资本存量是经济研究中非常重要的一个变量 [1]。综

资本市场开放论文

关键词: ；资本市场开放，公司价值；股权集中度；沪港资通摘要: 2014年4月10日，上交所与香港联交所的互联互通机制“沪港通”正式获得中国证监会批准，于同年11月17日正式开通。作为大陆资本市场对外开放的重要里程碑，沪港通对我国资本市场发展的重要意义不言而喻，受到业界和学界的广泛关注。本文梳理了国内外学者对于沪港通这一股票市场自由化的具体形式对公司价值影响

应收账款论文

关键词: 应收账款；风险控制；防范措施；A公司摘要: 随着时代的发展，企业生存面临的问题越来越复杂，企业为了能够更好的跟进社会发展的步伐，加之商业信用的推行，赊销成为了炙手可热的选择。赊销有利于企业竞争力的提升、库存商品的减少，它还可以在一定程度上吸引客户。通常，随着销售量的增加，公司的信贷销售量继续增加。这必然会增加公司的财务风险，并且公司的

债券通论文

关键词: 债券通；会计信息可比性；资本市场开放；境外投资者；摘要: 2017年7月3日，“债券通”正式上线运行，开启了国内债券市场对外开放的重要一步，为国内债券市场引入了大量境外投资者。本文以“债券通”的实施作为外生事件，基于双重差分模型实证检验“债券通”政策对于会计信息可比性的影响，研究发现：“债券通”的实施显著提高了上市公司会计信息可比性。“债券