国债利率期限结构硕士论文范文

国债利率期限结构硕士论文范文--我国货币政策对国债利率期限结构的影响研究

摘要：利率是金融市场的核心问题之一，所有的金融交易都与利率密切相关。中国利率市场化改革不断推进，中国人民银行取消存款，贷款利率限制，建立了各种新的货币政策工具，如常规贷款便利，引导市场利率，疏通货币政策传播渠道，中国货币政策逐步从数量转变为价格监管。利率期限结构在货币政策传播机制中发挥着重要作用。利率期限结构是金融市场微观主体资产定价和风险管理的参考，也是政府制定宏观经济政策的重要依据。因此，研究货币政策对国债利率期限结构的影响，本质上可以很好地探索当前中国货币政策的传播途径和政策效果。本文利用2007-2020年的月度数据，结合中国国债利率期限结构和货币政策，探讨货币政策影响国债利率期限结构的机制。本文选取2007年1月至2020年12月的期限为1个月(1M)、3个月(3M)、6个月(6M)、9个月(9M)、1年(1Y)、3年(3Y)、5年(5Y)、7年(7Y)、10年(10Y)。研究发现，银行间市场7天回购利率和广义货币供应同比增长对利率结构因素的影响不同，广义货币供应同比增长对水平因素的影响更为明显，对调整国债市场利率的整体水平起着更有效的作用，银行间市场7天回购利率对斜率因素的影响更为明显，银行间市场7天回购利率可以更好地解释国债市场利率长短期利差的变化，简而言之，数量货币政策监管工具主要影响国债利率结构水平因素，价格货币政策监管主要影响斜率因素。本文在国债数据选择、货币政策选择、理论分析手段创新方面，努力促进央行货币政策的制定和国债市场的改善。

关键词：货币政策;利率期限结构;主成分分析;VAR模型;

摘要

ABSTRACT

第1章 绪论

    1.1 研究背景和意义

        1.1.1 研究背景

        1.1.2 研究意义

        1.1.3 我国现状

    1.2 国内外文献综述

        1.2.1 利率期限结构模型的研究

        1.2.2 利率期限结构与宏观经济的关联研究

        1.2.3 货币政策与利率期限结构的关联性研究

        1.2.4 文献评述

    1.3 研究内容与方法

        1.3.1 研究内容

        1.3.2 研究方法

    1.4 论文创新点

    1.5 本章小结

第2章 理论基础

    2.1 利率期限结构理论

        2.1.1 预期理论

        2.1.2 市场分割理论

        2.1.3 流动性偏好理论

    2.2 货币政策理论

        2.2.1 货币政策目标

        2.2.2 货币政策工具

        2.2.3 货币政策传导机制

    2.3 货币政策影响利率期限结构理论

        2.3.1 货币政策影响利率期限结构动因

        2.3.2 货币政策影响利率期限结构方式

    2.4 本章小结

第3章 国债利率期限结构模型的拟合

    3.1 主成分分析法

    3.2 样本选取及数据说明

    3.3 国债利率主成分分析

    3.4 本章小结

第4章 货币政策变量对国债利率期限结构影响的实证研究

    4.1 VAR模型介绍

    4.2 货币政策变量数据选取

    4.3 实证结果分析

        4.3.1 水平因子VAR检验

        4.3.2 斜率因子VAR检验

        4.3.3 研究小结

    4.4 本章小结

第5章 结论与政策建议

    5.1 研究结论

    5.2 政策建议

        5.2.1 对调整货币政策制定的政策建议

        5.2.2 完善国债市场的政策建议

    5.3 本章小结

参考文献

致谢