2189 浏览摘要:随着我国经济发展进入新常态，“走出去”战略已然成为我国企业参与国际贸易[的指导方针，也是我国发展外向型经济的重要途径。锂资源作为目前最重要的有色金[属之一，在国家战略和经济发展中发挥着不可替代的作用，同时自《新能源汽车产业[发展规划》明确发展新能源汽车是国家战略措施以来，新能源汽车销量快速增长，全[球锂需求不断上涨，锂资源的稀缺性自然而然的引起了世界各国企业的竞争。
纵观我国跨国并购史，民营企业的并购活动展开较晚，但目前已越来越多，因此,[对民营企业的并购研究更具有现实指导意义。作为国内最大的锂电新能源核心材料供[应商，天齐锂业继2014年以“蛇吞象”的并购方式并购上游原材料供应商泰利森后,[2018年再次出手并购作为锂供应商三巨头之一的SQM。因此，本文选取天齐锂业并[购SQM的案例，对其因并购而产生的财务风险进行深入研究，希望能为我国民营企[业的跨国并购活动提供警示和借鉴。
本文首先阐述本文的研究背景及意义，对国内外相关文献进行介绍和评析，概括[本文的研究内容与研究方法，提出创新点，并介绍跨国并购和跨国并购财务风险的内[涵和类型以及并购财务风险的相关理论基础；其次分析并购双方企业的发展现状，介[绍此次并购的主要过程，并分别从政策、资源和市场三个方面分析其并购动因；再次,[从定价、融资、支付和财务整合四个方面综合分析并购财务风险的具体表现，并运用[F分数模型分析法对天齐锂业并购前后的财务状况进行分析，结合因素分析法具体分[析企业的财务风险通过哪些财务指标体现，进而分析天齐锂业在此次跨国并购活动中[财务风险的具体成因；最后，结合自身分析，针对此次并购活动得出案例启示，为国[内其他企业提供以下防范并购财务风险的相关建议：在并购中，要科学合理的评估企[业价值、做好适合企业的融资计划、合理安排支付计划、增强企业整体抗风险能力，[以促进企业的长远发展。
关键词：跨国并购财务风险财务风险成因
摘要 I
第一章绪论 1
1.1研究背景与意义 1
1.1.1研究背景 1
1.1.2研究意义 2
1.1.2.1理论意义 2
1.1.2.2实践意义 2
1.2文献综述 2
1.2.1国外研究现状 3
1.2.1.1跨国并购财务风险内涵研究现状 3
1.2.1.2跨国并购财务风险成因研究现状 3
1.2.1.3跨国并购财务风险防范研究现状 4
1.2.2国内研究现状 4
1.2.2.1跨国并购财务风险内涵研究现状 4
1.2.2.2跨国并购财务风险成因研究现状 5
1.2.2.3跨国并购财务风险防范研究现状 5
1.2.3文献述评 6
1.3研究内容及方法 7
1.3.1研究内容 7
1.3.2研究方法 7
1.4创新点 10
第二章相关概念和理论基础 11
2.1相关概念界定 11
2.1.1跨国并购的内涵 11
2.1.2跨国并购财务风险的内涵 11
2.1.3跨国并购财务风险的类型 11
2.1.3.1定价风险 11
2.1.3.2融资风险 12
2.1.3.3支付风险 13
2.1.3.4财务整合风险 13
2.2理论基础 14
2.2.1信息不对称理论 14
2.2.2优序融资理论 14
2.2.3动态并购风险控制理论 14
第三章[天齐锂业并购SQM案例介绍 15
3.1并购双方概况 15
3.1.1天齐锂业 15
3.1.2智利化学矿业公司（SQM） 16
3.2天齐锂业并购SQM动因 16
3.2.1国家战略政策引导 17
3.2.2获取战略性资源 17
3.2.3提高企业竞争力 18
3.3天齐锂业并购SQM过程 18
第四章[天齐锂业并购SQM的财务风险表现 21
4.1定价风险 21
4.2融资风险 22
4.3支付风险 23
4.4财务整合风险 24
4.4.1盈利能力分析 24
4.4.2偿债能力分析 25
4.4.2.1短期偿债能力分析 25
4.4.2.2长期偿债能力分析 25
4.4.3营运能力分析 26
4.4.4发展能力分析 27
第五章[天齐锂业并购SQM财务风险成因 3
5.1基于F分数模型的财务风险评估 3
5.2因素分析法下财务风险主要的指标体现分析 4
5.2.1并购中天齐锂业F值变动分析 5
5.2.2并购后天齐锂业F值变动分析（2019）[ 6
5.2.3并购后天齐锂业F值变动分析（2020）[ 8
5.3天齐锂业并购SQM的财务风险具体成因 10
5.3.1定价风险成因 10
5.3.1.1目标企业信息失真 10
5.3.1.2高估企业价值潜力 11
5.3.2融资风险成因 11
5.3.2.1高杠杆的融资结构 11
5.3.2.2融资环境 12
5.3.3支付风险成因 13
5.3.3.1支付方式选择单一 13
5.3.3.2汇率波动 13
5.3.4财务整合风险成因 13
5.3.4.1资金流动性差 13
5.342经营战略执行受阻 14
5.343未实现协同效应 14
第六章[天齐锂业并购SQM案例启示 15
6.1科学合理评估企业价值 15
6.1.1做好全面信息调查 15
6.1.2完善估价方法 15
6.2做好适合企业的融资计划 15
6.2.1估计可利用自有资金规模 15
6.2.2保持合理的融资结构 16
6.3合理安排支付计划 16
6.3.1采取多样化的支付方式 16
6.3.2完善企业财务控制系统 17
6.4增强企业整体抗风险能力 17
6.4.1优化资产配置 17
6.4.2优化经营策略 17
6.4.3优化组织架构和运营模式 18
第七章研究结论与不足 19
7.1研究结论 19
7.2不足与展望 20
参考文献 21
致谢 23
