谈谈企业可转换债券融资的风险和控制

谈谈企业可转换债券融资的风险和控制

【摘要】对于任何企业来说，融资都是他们必须注意的工作。只有大力加强融资，才能使企业更具可持续发展能力。可转换债券融资作为一种新的融资工具，越来越受到企业的重视，但部分企业在可转换债券融资过程中仍存在风险，需要引起重视。本文在简要分析企业可转换债券融资风险的基础上，对可转换债券融资风险的原因进行了研究和讨论，并对如何控制可转换债券融资风险提出了对策。

【关键词】企业；可转换债券融资；风险；控制。

1、可转换债券融资风险分析。

可转换债券是指发行人按照法定程序发行的公共债券，可以在一定时间内按照约定的条件转换为股份。总体而言，可转换债券融资具有融资成本低、优化公司治理结构、完善公司资本结构等特点，但在实施过程中也面临一定的风险，主要包括：部分企业在可转换债券融资过程中面临一定的发行风险，最基本的是发行公司不能预测未来是否可以上市，发行公司不能确定市场，这将产生一定的发行风险，这将对可转换债券融资产生一定的影响；部分企业在可转换债券融资过程中仍存在突出的转换风险，更突出的是债券发行后如何转换为股票，至关重要的是，可转换债券期权使可转换债券市场价格波动大于标的股票价格波动，部分投资者可能不愿意承担风险；部分企业在可转换债券融资过程中也面临突出的经营业绩风险，最基本的是企业实施可转换债券融资后，由于经营能力薄弱，内部管理体系不完善，直接导致经营不良，甚至存在财务风险、内部控制风险、经营风险、接管合并风险等一系列风险。

二是可转换债券融资风险的原因。

通过对企业可转换债券融资风险原因的及时研究和分析，虽然涉及各个方面，也具有多元化的特点，但主要原因包括：部分企业缺乏可转换债券融资理念的创新，最重要的是对可转换债券融资的研究不够，在组织实施过程中，我们不注意根据企业的实际情况进行科学推广。例如，由于对市场变化缺乏深入调查，分析论证不到位，我们没有选择最有利的发行机会，甚至在组织实施过程中存在一定的盲目性，直接导致可转换债券融资风险，甚至对企业可持续发展产生不利影响；部分企业可转换债券融资机制不完善，没有深刻认识到可转换债券融资是一个持续的、长期的、不断变化的项目，相关的运行机制不完善，体系建设相对薄弱，可转换债券融资的标准化水平不高，虽然部分企业实施了可转换债券融资，但也发挥了一定的作用，但没有战略安排和设计，直接导致可转换债券融资风险因素较多；部分企业可转换债券融资管理薄弱，未将可转换债券融资管理提升到战略层面，未建立可转换债券融资的闭环体系，相关环节的问题将直接导致可转换债券融资失败，如部分企业未建立更科学的可转换债券融资风险预警体系，不注意未雨绸缪，不能及时控制风险，进而扩大可转换债券融资风险。

三、控制可转换债券融资风险的措施。

1.创新可转换债券融资理念。

创新是进步的灵魂。在可转换债券融资融资过程中，为了更有效地防范和控制风险，最重要的是加强可转换债券融资理念的创新，除了进一步扩大融资渠道外，最重要的是进一步加强可转换债券融资功能和作用，特别是可转换债券融资风险控制到战略层面，更加重视科学建设。例如：为了使可转换债券融资发挥积极作用，同时也为了防范和控制风险，企业应加强市场调查分析，了解和掌握真实情况，选择有利的发行机会，组织实施，当整个资本市场运行高，发行公司股价高，未来股价下跌的可能性很大，债券转换成功的可能性较小。在创新可转换债券融资理念的过程中，也要加强风险控制。

2.完善可转换债券融资机制。

为了更有效地预防和控制可转换债券融资的风险，企业应进一步优化和完善可转换债券融资机制，特别是建立相对完善的运行机制，使可转换债券融资能够有序运行。在具体实施过程中，企业应制定可转换债券融资的总体发展计划，做好相应的准备，加强风险防范和控制。例如，企业可以建立可转换债券融资风险控制协调机制，各部门应参与其中，共同研究和解决可转换债券融资可能面临的风险。在完善可转换债券融资机制的过程中，应进一步加强标准化建设，特别是深入研究可转换债券融资的实现方法。例如，为避免股权稀释过快，企业可以在发行公告中合理安排股权转换频率，按比例分期转换股票，建立长期机制。简而言之，完善和完善可转换债券融资机制，对更好地预防和控制可转换债券融资风险具有很强的支持作用。企业应加强工作，努力在可转换债券融资风险控制方面取得更大突破。

3.加强可转换债券融资管理。

为了在可转换债券融资风险控制方面取得更好的效果，企业需要大力加强可转换债券融资管理，形成闭环管理体系，努力使风险控制工作更加系统、全面。在具体实施过程中，企业应大力加强可转换债券融资管理体系的建设，不仅要加强可转换债券融资管理的综合性，而且要对可转换债券融资风险进行专项管理，制定科学的解决方案。在加强可转换债券融资管理的过程中，风险管理应上升到更高的水平，特别是通过建立可转换债券融资风险预警系统，减少损失，控制风险，促进发展。例如，大数据技术可应用于可转换债券融资风险管理，加强可转换债券融资过程中各种数据的收集和分析，找出可能的风险因素，对企业可转换债券融资的实际情况和未来发展趋势进行科学分析和提示，根据企业的实际情况制定科学的解决方案。

综上所述，对于企业来说，在融资过程中，任何融资工具都会有一定的风险。因此，如何根据自身的实际情况，大力加强融资风险控制是非常重要的。可转换债券融资作为一种融资工具，不仅可以降低企业的融资成本，而且可以优化企业的治理结构和资本结构，而且如何不注意可转换债券融资的科学建设，也会有一定的风险。这需要在深入了解可转换债券融资风险的基础上，采取更科学的方法和措施，努力控制可转换债券融资风险，注重创新可转换债券融资理念，完善可转换债券融资机制，加强可转换债券融资管理，最大限度地降低可转换债券融资风险。