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近几年，金融理财已迈向数字化时代，人工智能等新兴技术大热起来， 新代名词 Fintech 实现了智能化的普惠金融。国外不少智能投顾类型的公司迅速发展起来， 我国智能投顾公司也在与时俱进，并结合本土化的创新，可以说智能投顾是新时代的智能化产物，开启了万亿级互联网理财的大门。
本文通过文献梳理法、对比分析法、实证分析法和案例研究法来比较国内外智能投顾行业的发展现状、组织架构及内部算法运行逻辑、存在的挑战及法律规范监督等问题。随后，本文通过传统投顾和智能投顾在服务流程、操作过程、收费标准等方面的对比来展示智能投顾的优秀表现。并用海银智投作为研究案列进行剖析，包含大类资产配置和基金筛选算法，利用 SWOT 全面解析了海银智投的长处与不足，并提出具有解决意义的改进措施，这一切均说明智能投顾在中国未来的发展有广阔的前景。
中国智能投顾行业虽然现阶段发展迅速，但仍然需要面对许多挑战，未来的成长道路将是个缓慢的过程。希望通过该篇文章的研究，了解并能解决目前我国智能投顾遇到的困难，学习国外智能投顾的经验，努力缩短与其之间的发展落差。从业内机构的自我提升，市场竞争环境的优化和国家政策法律法规约束体系三个层面进行具体分析，并采取相应的措施，强化智能投顾平台本土特色，维护投资者权益，促进智能投顾向多元化、个性化的方向发展。
关 键 词：智能投顾；中外对比；资产配置；基金筛选；SWOT 分析法
ABSTRACT
In recent years, financial management has entered the digital age, and emerging technologies such as artificial intelligence have become so popular. Fintech is a new synonym for intelligent inclusive finance. Many robo-advisory companies in foreign countries have developed rapidly, and my country's robo- advisory companies have followed closely, and localized innovations keep pace with the times. Combined with localized innovation, it can be said that robo-advisors are intelligent products of the new era, opening the door to trillions of Internet wealth management.
This paper compares the Development Status, organization structure and Operation Logic, challenges and supervision of legal norms of intelligent investment industry at home and abroad through literature review, Comparative Analysis, Empirical Analysis and case study And through the traditional investment and intelligent investment in the service process, operation process, charging standards and other aspects to show the excellent performance of intelligent investment. Using SWOT, the paper analyzes the advantages and disadvantages of Haiyinzhi investment, including the allocation of large-scale assets and the Algorithm of fund selection, and puts forward the improvement measures with solving significance, all these show that intelligent investment in China's future development has broad prospects.
Although China's robo-advisory industry is developing rapidly at this stage, it still has to face many challenges, and the future growth path will be a slow process. I hope that through the research of this article, we can understand and solve the current difficulties encountered by my country's robo-advisors, learn the experience of robo-advisors abroad, and strive to shorten the development gap between them. Carry out specific analysis from the three levels of self-improvement of industry institutions, optimization of market competition environment and national policies, laws and regulations, and take corresponding measures to strengthen the local characteristics of robo-advisory platforms, protect investors' rights and interests, and promote robo-advisory directions Diversified and personalized development.
KEY WORDS: Robo-advisor; Comparison between China and foreign countries; Asset allocation ; Fund screening ;The SWOT analysis method
目 录
1绪论 1
1.1研究背景和意义 1
1.1.1研究背景 1
1.1.2研究意义 2
1.2国内外文献综述 3
1.2.1智能投顾的界定 3
1.2.2国外智能投顾相关文献综述 3
1.2.3国内智能投顾相关文献综述 6
1.2.4文献述评 8
1.3研究内容及方法 8
1.3.1研究内容与框架 8
1.3.2研究方法 10
1.4创新点 10
2智能投顾形成与发展分析 11
2.1国外智能投顾行业发展现状 11
2.1.1国外智能投顾发展历程 11
2.1.2国外智能投顾行业市场竞争结构 12
2.1.3国外智能投顾业绩水平及行业规模增长概况 13
2.2中国智能投顾行业发展现状 14
2.2.1中国智能投顾发展历程 14
2.2.2中国智能投顾行业市场竞争结构 15
2.2.3中国智能投顾业绩水平及行业规模增长概况 16
2.3中国智能投顾快速发展的成因 17
2.3.1采取低费率、低门槛策略 18
2.3.2受众范围广、降低道德风险 19
2.3.3投资广、风险可控性强 19
2.3.4信息透明且避免感性决策 19
2.3.5个性化定制服务 20
2.4中国智能投顾盈利模式 20
2.5中国智能投顾风险因素及表现 21
3中国智能投顾运行架构及实证分析 23
3.1中国智能投顾运行架构 23
3.1.1中国智能投顾服务链 23
3.1.2中国智能投顾的投资策略：数据和算法模型 24
3.2中国智能投顾模型实证分析 25
3.2.1目的与思路 25
3.2.2模型的设定 25
3.2.3数据来源与样本选择 26
3.2.4样本数据特征描述 26
3.2.5实证分析结果 29
3.3中国智能投顾行业未来发展趋势 30
4海银财富公司智能投顾案例分析 32
4.1海银智投平台基本概况 32
4.2海银智投产品设计 32
4.2.1海银智投组合设计 32
4.2.2海银智投组合绩效分析 33
4.2.3海银智投与竞品对比分析 34
4.2.4海银智投内部对比分析 36
4.3“海银智投”SWOT 分析 37
4.3.1海银智投“S”优势分析 37
4.3.2海银智投“W”劣势分析 39
4.3.3海银智投“O”机会分析 40
4.3.4海银智投“T”威胁分析 40
4.3.5海银智投“SO”战略分析 42
4.3.6海银智投“WO”战略分析 42
4.3.7海银智投“ST”战略分析 42
4.3.8海银智投“WT”战略分析 42
5我国智能投顾优化发展策略与措施 44
5.1业内机构自我提升 44
5.1.1提升风险测评和风险等级的全面性，精准客户画像 44
5.1.2保护投资者信息，加强行业自律监管 44
5.1.3发展多元化的资产配置 45
5.2市场竞争环境优化 45
5.2.1强化投资者教育与保护 45
5.2.2构建多层次金融复合型人才 46
5.3监管约束体系完善 46
5.3.1构建完整的行业监管架构 46
5.3.2创新完善风险监管防控体系 47
6结论与展望 49
6.1研究结论与建议 49
6.2 展望 50
参考文献 51
图 表 目 录
图 1-1 全球智能投顾发展历程 1
图 1-2 发达与发展中国家对智能投顾接受程度 2
图 1-3 智能投顾运作模式 3
图 1-4 论文框架 9
图 2-1 传统金融机构占主导地位对比图 13
图 2-2 全球智能投顾资产管理规模及用户数量 13
图 2-3 中国智能投顾资产管理规模及增速 16
图 2-4 中国智能投顾市场用户数和渗透率 17
图 2-5 智能投顾盈利模式拆解 21
图 3-1 中国智能投顾服务链 23
图 3-2 股基组合规划求解 29
图 3-3 债基组合规划求解 29
图 4-1 海银智投与知名公募基金收益对比图 34
图 4-2 海银智投与同类产品收益及回撤对比 35
图 4-3 组合 A 和组合 B 绩效对比 37
图 4-4 海银智投用户年龄分布 39
图 4-5 中国高净值人群与可投资资产 40
表 2-1 海外各国智能投顾平台 11
表 2-2 智能投顾发展历史 12
表 2-3 中国智能投顾平台机构的发展历程 14
表 2-4 中国智能投顾竞争结构对比 15
表 2-5 智能投顾和传统投顾对比 17
表 2-6 美国传统金融机构和智能投顾平台对比 19
表 3-1 智能投顾模型运行流程 24
表 3-2 中国智能投顾投资风格 26
表 3-3 多因子基金评分 27
表 3-4 各组合的收益率与标准差 28
表 3-5 股票基金组合相关系数矩阵 28
表 3-6 债券基金组合相关系数矩阵 28
表 3-7 智能投顾建议基金配置最终结果 30
表 3-8 智能投顾组合与基准业绩对比 30
表 4-1 2019 年海银智投组合综合指标 34
表 4-2 组合 A 与 B 不同权重配置对比 36
表 4-3 组合 A 与组合 B 绩效对比 36
表 4-4 海银智投 SWOT 分析 41
